Advertencia de Arthur Hayes: La 'QE invisible' podría reiniciar el próximo mercado alcista de Bitcoin

BlockBeats News, 4 de noviembre, el cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, publicó un nuevo artículo indicando que el Tesoro de EE. UU. y la Reserva Federal están preparando una "QE invisible", que podría convertirse en un catalizador clave para impulsar una nueva ronda de auge en Bitcoin y el mercado de criptomonedas.

Actualmente, el gasto del gobierno de EE. UU. continúa expandiéndose y los incentivos políticos los llevan a preferir la emisión de deuda sobre los impuestos. Los bancos centrales extranjeros, debido al riesgo de que sus activos en dólares sean incautados tras la guerra Rusia-Ucrania, están más inclinados a comprar oro en lugar de bonos estadounidenses. La tasa de ahorro privado de EE. UU. no es suficiente para respaldar la emisión de bonos, mientras que los cuatro principales bancos comerciales solo absorben una pequeña parte de los nuevos bonos. Los "fondos de cobertura de valor relativo (RV)" se han convertido en compradores marginales de bonos estadounidenses, aprovechando principalmente los acuerdos de recompra (repos) para adquirir bonos.

Se espera que el Tesoro de EE. UU. emita alrededor de $2 billones en nuevos bonos anualmente para cubrir el déficit. Cuando la liquidez del mercado es escasa y la SOFR (tasa de financiación garantizada a un día) supera el límite superior de los fondos federales, la Reserva Federal inyecta efectivo directamente en el mercado a través de la Facilidad de Repos Permanente (SRF). Esto equivale a una "QE encubierta": imprimir dinero → prestar → apoyar el mercado de bonos.

A medida que aumenta el uso de la SRF, la liquidez global en dólares aumenta, con un efecto real equivalente a la QE. Hayes predice que esto reavivará el ciclo de mercado alcista de Bitcoin y el mercado de criptomonedas. "Cada vez que la Fed expande su balance, BTC subirá".

Actualmente, durante el cierre del gobierno de EE. UU. y el período de subasta del Tesoro, hay un ajuste de liquidez a corto plazo, lo que presiona al mercado de criptomonedas. Hayes aconseja a los inversores "preservar el capital y esperar oportunidades", afirmando que el mercado experimentará un fuerte rebote después del "lanzamiento de la QE invisible".