CITIC Securities: Tuyến đường hàng hải xuyên eo biển sắp được khơi thông, chờ đợi nhu cầu phục hồi

CITIC Securities cho rằng Mỹ và Iran đang tiến gần hơn đến một thỏa thuận, và thị trường về cơ bản đã coi đây là kịch bản cơ sở. Thay đổi lớn nhất sau khi đạt được thỏa thuận sẽ là sự phục hồi đồng thời của cả cung và cầu cùng với sự ấm lên nhanh chóng của các hoạt động kinh tế. Hiện tại, một số chỉ số kinh tế đang yếu đi rõ rệt, phản ánh sự trì hoãn nhu cầu trước thỏa thuận Mỹ-Iran và việc nối lại hoạt động hàng hải tại Eo biển Hormuz. Các đơn vị kinh tế vi mô đang ở trạng thái chờ đợi thay vì vội vàng bổ sung hàng tồn kho và bắt đầu vận hành, đây là một sự xáo trộn bất thường. Khi thỏa thuận đạt được và hoạt động hàng hải tại eo biển được khôi phục, cung và cầu sẽ trở lại bình thường, và các hoạt động kinh tế sẽ cho thấy sự cải thiện đáng kể sau tháng 6. Những thay đổi trong các biến số vĩ mô cũng sẽ làm thay đổi các giả định về môi trường của các chiến lược thị trường, dẫn đến sự cân bằng dần dần về phong cách đầu tư. Việc cắt giảm các quỹ lớn đang dần đi đến hồi kết, và sau khi sự ổn định vĩ mô đạt được, các quỹ phân bổ sẽ dần quay trở lại, thúc đẩy sự phục hồi của một số lĩnh vực bị định giá thấp. Về mặt phân bổ, hãy tiếp tục chủ động giảm biến động và tái cấu trúc mô hình barbell (tạ đòn) gồm AI + năng lượng.