BVNK 創始人：穩定幣發展的三個階段

作者：Jesse Hemson Struthers，BVNK 首席執行官兼創始人

編譯：佳歡，ChainCatcher

關於穩定幣，目前有一個相當普遍的說法：它是新興市場個人對沖貨幣波動的工具。這確實是事實，也很重要，但這並不是全貌。

今天在 BVNK，我們處理著 360億美元 的年化穩定幣交易量。我們只是這個龐大生態系統中的一員，但我們從交易量數據中發現了一些有意思的規律，它們指向一個三階段的演變過程。

這一切始於2022年，當時券商平台及其散戶用戶開始用穩定幣給帳戶充值。一路發展到今天，企業級平台正在把穩定幣錢包嵌入自己的產品中。

360 億數據裡的三階演進

第一階段（2022-2024年）：券商破局與模式驗證

BVNK 最早的交易量來自券商平台，核心用例是帳戶充值。散戶用戶存入穩定幣為帳戶充值，隨時隨地進行股票、加密貨幣和其他資產的交易，我們自動兌換為法幣，與平台完成結算。

這種用例有時會被輕視，覺得不算"真實世界"的應用。但想想它意味著什麼：跨境、全天候、即時結算。一個巴西用戶可以在週日凌晨2點給券商帳戶充值。這就是資金流轉的未來，只是發生在一個沒有因此得到足夠認可的行業裡。

2023-2024年，這一用例大約占我們總交易量的50%。業內已有公開信息顯示，Bridge 和 Zerohash 等公司在 Bitso、tastytrade 等客戶身上看到了同樣的趨勢。

第二階段（2024-2025年）：機構接力與生態擴容

這是真正有意思的階段。大型支付服務商開始為客戶接入穩定幣支付通道：dLocal、Worldpay、Thunes、Visa 以及其他公司。應用場景不斷拓展：商戶結算、B2B 應付帳款、資金庫運營。

BVNK 按用例劃分的年化交易量

2025年，B2B支付占我們總交易量的44%，成為最大類別，超過了帳戶充值。

值得注意的是，很多在交易平台上找到 PMF（產品市場契合）的穩定幣支付服務商，並沒有成功跨越到 B2B 支付這個賽道。

在此期間，我們還看到了幾個高增長用例的起飛。

第一個是 B2C 薪資和零工支出。像 Deel 和 Ontop 這樣的公司正在用 BVNK 的基礎設施，實時向全球各地的員工、賣家和創作者發放薪酬。

第二個是嵌入式穩定幣錢包的需求激增。我們的交易量在一年內從接近於零增長到34億美元，增幅達263倍。

金融科技公司和全球性平台意識到，穩定幣不只是用來收付款的，它可以作為錢包層直接嵌入產品中。我們已經從簡單的"發送/接收"，進入了把穩定幣當作基礎設施來用的階段。

對這些企業來說，擁有錢包就意味著擁有客戶關係和價值流動的控制權。

按穩定幣用例劃分的增長率

第三階段（2026年及以後）：企業押注與基建重構

去年，我們接入的企業客戶比過去所有年份加起來還多，而2026年的客戶儲備顯示出用例正在發生明顯轉變。

幾乎每4個新客戶中就有1個（23%）要求嵌入數字美元錢包，幾乎追上了 B2B 支付（占新客戶的32%）。這些錢包就是嵌在平台裡的全球支付基礎設施，背後是數百萬終端用戶。

2025年與2026年按用例劃分的 BVNK 客戶數量對比

平台嵌入穩定幣錢包，不只是多了一種支付方式，而是在搭建基礎設施。當一個市場平台嵌入錢包，或者一家科技巨頭把穩定幣支出能力內置到平台中，你看到的是：企業正在押注穩定幣，把它作為未來資金流轉和價值存儲的基石。

2026年，我們還看到另外兩個新興用例的需求在增長：

B2C 穩定幣結帳已經成為一個獨立的應用場景（占新客戶的7%），主要是奢侈品、旅遊和大型科技公司在傳統支付方式之外增加穩定幣結帳選項。

B2C 薪資和市場平台支出繼續增長（占新客戶的8%）。

演進背後的必然性

券商平台最先證明了穩定幣支付的價值：用戶往往是加密原住民（不需要市場教育），從第一天起就需要全球覆蓋，而且和國際電匯相比，穩定幣的優勢立竿見影。

但同樣的優勢（速度快、全球可達、全天候可用）同樣適用於 B2B 支付、B2C 支出，以及如今企業平台內部的嵌入式錢包體驗。

另外一點，像 BVNK 這樣早在2022年就大規模跑通了早期用例的穩定幣支付基礎設施提供商，已經積累了過硬的運營能力和合規框架，而這正是今天的支付公司和企業所需要的。這份實戰記錄，成了後續一切發展的基礎。

飛輪才剛剛轉動

整個市場的增長勢頭很明顯，但要記住，我們仍處於早期。

透過讓支付變得更快、更便宜、全球互通，穩定幣打開了新市場的大門，而這個市場有多大，今天很難估算。

Uber 的類比很有參考意義：它的市場不只是出租車，而是在出行變得便捷、隨叫隨到之後才湧現出的大量出行需求。

穩定幣也是一樣，它的獨特優勢在優化現有用例的同時，也會創造出全新的應用場景。