I tested with $10,000: zero wear and tear, annualized 8%, and can earn points (with complete tutorial + screenshots)

Tác giả: fiona.stand, Bộ phận Tăng trưởng tại StandX

Vào ngày chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones vượt mốc 50.000 điểm, giá trị thị trường của Nvidia vượt 5,7 nghìn tỷ và Nasdaq đạt mức cao kỷ lục, Phố Wall dường như đã tìm lại được cỗ máy in tiền. Cùng lúc đó, BTC đã thất bại lần thứ tư trong việc phá vỡ mốc 82.000, rơi xuống dưới 80.000.

Thị trường chứng khoán Mỹ đang trong cơn sốt, trong khi thị trường tiền mã hóa đang chạm đáy.

Trong vài năm qua, người dùng tiền mã hóa đã quá quen với hai điều: một là APY 30%, nhưng rồi nhận ra đó chỉ là lượng token quản trị được phát hành, và trước khi kịp nhận lãi thì giá token đã giảm 90%; hai là lợi nhuận stablecoin 3%, an toàn nhưng giống như một cốc nước ấm tại quầy ngân hàng—không khó uống nhưng cũng chẳng có gì thú vị.

Đến năm 2026, lợi nhuận của các stablecoin chính thống hầu hết bị ép vào phạm vi hẹp từ 3-4%. Coinbase 3,35%, Aave 3,31%, Ethena 3,60%, tất cả đều xếp hàng dưới cùng một trần lãi suất.

Vì vậy, khi lần đầu tiên thấy DUSD hiển thị khoảng 8,46% APY và lợi nhuận được thanh toán bằng DUSD mà không dựa vào trợ cấp token, phản ứng của tôi có lẽ cũng giống như bạn—con số này có thật không?

Sau khi gia nhập StandX, tôi quyết định xác minh theo cách đơn giản và trung thực nhất: thử nghiệm bằng chính tiền của mình. 10.000 USD, hai tài khoản, một bộ vị thế phòng hộ (hedge) long và short BTC, không đặt cược vào hướng đi, không chạy theo xu hướng nóng, chỉ để xem DUSD có thực sự tự tạo ra lợi nhuận hay không.

Tám ngày sau, câu trả lời đã có.

Kết quả thử nghiệm: Vốn 10.000 USD, 8 ngày, rủi ro định hướng bằng không, kiếm được 17 USD

Tuần trước, tôi đã tạo hai tài khoản trên StandX, mỗi tài khoản nạp 5.000 DUSD và thực hiện phòng hộ lẫn nhau bằng tính năng Block Trade độc đáo của StandX (một lệnh long, một lệnh short). Rủi ro định hướng ròng bằng không—biến động giá BTC không còn quan trọng với tôi nữa.

Tóm tắt tài khoản hiện tại (tổng cho cả hai tài khoản):

• 💰 Lợi nhuận DUSD (Cơ bản + SIP-3): 13,47 USD (6,81 USD + 6,66 USD)

• 💰 Lợi nhuận vị thế (SIP-2): 3,44 USD (1,72 USD × 2)

• 📊 Tổng lợi nhuận: 16,91 USD, lãi suất hàng năm khoảng 7,8%

• 🎯 Điểm giao dịch: hơn 380 điểm

• ⚡ Rủi ro định hướng: Không

• 🔥 Hao hụt: Không

APY Stack hiển thị 8,46% theo thời gian thực và lợi nhuận vẫn tăng hàng ngày.

📌 Lưu ý: Tổng lợi nhuận 16,91 USD quy đổi ra lãi suất hàng năm khoảng 7,8%, khác với mức 8,46% hiển thị trong APY Stack. Điều này là do 7,8% là mức trung bình lịch sử từ ngày 7 đến ngày 15 tháng 5 trong 8 ngày này, trong khi 8,46% là ảnh chụp nhanh thời gian thực của hôm nay—khối lượng giao dịch trên nền tảng tăng gần đây đã thúc đẩy thu nhập từ phí, vì vậy APY hiện tại cao hơn mức trung bình trong 8 ngày qua. Theo thời gian, hai con số này sẽ hội tụ.

Phân tích lợi nhuận ── Nguồn gốc của 8,46% APY

• Tầng thứ nhất: DUSD Cơ bản --- 1,27%

  Lợi nhuận cơ bản dành cho tất cả người nắm giữ DUSD, bắt nguồn từ Funding Rate (chiến lược tương tự USDe của Ethena).

• Tầng thứ hai: Tăng tốc lợi nhuận vị thế SIP-2 --- 2,27%

  Đây là cơ chế độc đáo của StandX. Phản ứng đầu tiên của nhiều người là "Đây chẳng phải là trợ cấp sao?"—không phải vậy. Đằng sau SIP-2 là logic bánh đà được thiết kế cẩn thận:
  Bạn mở vị thế → thanh khoản nền tảng tăng → khối lượng giao dịch tăng → thu nhập từ phí tăng → lợi nhuận SIP-2 tăng → thu hút nhiều người mở vị thế hơn.

  Tại sao bánh đà này hoạt động? Khi bạn mở một vị thế—bất kể là long hay short—bạn đang cung cấp thanh khoản cho nền tảng. Bản chất của SIP-2 là Chia sẻ doanh thu giao thức: nền tảng hoàn trả phí giao dịch thực cho người dùng cung cấp thanh khoản, tuân theo khung logic tương tự như cách phân phối phí của Hyperliquid.

  💡 Đòn bẩy = Bộ khuếch đại lợi nhuận: Đòn bẩy 2x tương ứng với mức tăng 2x—nếu bạn dùng 1.000 DUSD để mở vị thế 2x, bạn đang chịu rủi ro phơi nhiễm 2.000 DUSD và lợi nhuận được tính dựa trên rủi ro phơi nhiễm thay vì vốn gốc. Rủi ro càng lớn, lợi nhuận càng cao. Công bằng về mặt logic, sóng càng to, cá càng giá trị.

• Tầng thứ ba: Phân phối phí phổ quát SIP-3 --- 4,92%

  Đây hiện là nguồn thu nhập lớn nhất và là tầng mở rộng nhất. Một phần phí giao dịch do StandX tạo ra được phân phối trực tiếp cho mọi người nắm giữ DUSD—bất kể bạn có vị thế, đã giao dịch hay thậm chí đã đăng nhập vào nền tảng hay chưa. Miễn là bạn có DUSD trong ví, bạn sẽ tự động chia sẻ phần thưởng này. Một phần thưởng công khai thực sự.

Chìa khóa: Cả ba tầng lợi nhuận đều được thanh toán bằng DUSD (một loại stablecoin), nghĩa là mỗi xu bạn kiếm được đều là U thực, không có ưu đãi token quản trị bị thổi phồng.

Trong thế giới lợi nhuận 3%, tại sao 8% lại bền vững?

Một sự so sánh ngang hàng sẽ làm rõ điều này. Đến cuối năm 2025, sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất ba lần, lãi suất quỹ liên bang giảm xuống 3,50--3,75%, đẩy trần cho "lợi nhuận an toàn" trên toàn thị trường xuống thấp. Từ 3,31% của Aave đến 3,60% của Ethena, tất cả các sản phẩm lợi nhuận stablecoin chính thống đều bị ép vào một phạm vi rất hẹp. Mức 8,46% của DUSD cao gấp hơn 2 lần của họ.

Hơn nữa, lợi nhuận này là bền vững, không mang tính chu kỳ. Hầu hết các stablecoin tạo lợi nhuận (bao gồm cả sUSDe của Ethena) phụ thuộc nhiều vào funding rate—tốt trong thị trường giá lên, nhưng bị nén trong thị trường giá xuống. DUSD thì khác: hơn 7% trong mức 8,46% đến từ phí giao dịch (SIP-2 + SIP-3), vốn không liên quan đến hướng đi của thị trường. Miễn là có giao dịch, sẽ có thu nhập từ phí, và do đó có lợi nhuận. Việc giới thiệu SIP-3 là một nâng cấp cấu trúc trải dài cả thị trường giá lên và giá xuống—nó biến DUSD từ "chỉ dựa vào funding rate" thành "được thúc đẩy bởi cả phí và funding rate". Đây là điều độc nhất vô nhị trong số tất cả các stablecoin tạo lợi nhuận.

Chỉ 3 bước để không hao hụt nhằm sao chép chiến lược của tôi

Toàn bộ quá trình mất chưa đầy năm phút. Bạn cần hai ví, mỗi ví có 5.000 USDT và một lượng nhỏ BNB để làm Gas.

1. Nhận DUSD và nạp vào ví Perps

   Đăng nhập vào standx.com trên cả hai ví, đi đến trang $DUSD và chọn Swap (bạn sẽ nhận được nhiều hơn một chút so với Mint) để đổi 5.000 USDT lấy khoảng 5.002 DUSD. Hãy chú ý đến cuối trang; hệ thống của chúng tôi sẽ thông báo rằng báo giá DEX tốt hơn.

2. Tài khoản A tạo Block Trade cho vị thế Long

   PERPSBlock Trade+ Open Block, chọn BTC-USD, CROSS · 2X, giá Limit, FullMatch, nhấp LONGPUBLISH ONCHAIN. Sau khi xuất bản, hãy sao chép liên kết chia sẻ sang ví kia.

3. Tài khoản B chấp nhận Block Trade cho vị thế Short

   Chuyển sang Ví B, tìm Block Trade, thay đổi đòn bẩy thành CROSS · 2X (mặc định có thể là 10X), nhấp JOIN SHORT, Confirm, Publish Onchain.

Xong! Hai tài khoản phòng hộ hoàn hảo, bên trái -12,20 USD, bên phải +12,19 USD, PnL ròng gần bằng 0 USD.

Tại sao chiến lược này lại "không hao hụt"?

Việc canh tác lợi nhuận trước đây giống như làm việc trong nhà máy. Bạn liên tục mở và đóng các vị thế, cày khối lượng, điểm danh, chuyển tiền, giống như một công nhân dây chuyền vặn các địa chỉ ví vào một cỗ máy do nhóm dự án thiết kế. Cuối cùng, airdrop đến và nhóm dự án nói: cảm ơn bạn đã tham gia, nhưng lô địa chỉ này có trọng số thấp. Tệ hơn nữa, bạn không làm việc miễn phí—chênh lệch giá, trượt giá, phí, Gas, tất cả đều cắt vào vốn gốc của bạn. Block Trade hoàn toàn khác—không mất mát trong việc tích lũy điểm, và vốn gốc vẫn đang kiếm tiền ổn định.

Cảnh báo rủi ro

1. Rủi ro hợp đồng thông minh: Đây là rủi ro cơ bản của tất cả DeFi. Các hợp đồng của StandX đã được kiểm toán, nhưng không giao thức nào có thể đảm bảo an toàn 100%.

2. Biến động lợi nhuận: 8,46% không phải là lợi nhuận cố định. Tầng Cơ bản biến động theo funding rate, và các tầng SIP-2/3 phụ thuộc vào khối lượng giao dịch của nền tảng. Tuy nhiên, cấu trúc dựa trên phí có khả năng phục hồi theo chu kỳ tốt hơn mô hình funding rate thuần túy.

Xem trước bài viết tiếp theo

Tôi muốn thảo luận về StandX từ một góc độ khác. Là người từng xem xét các dự án từ phía VC và hiện đang làm việc trong bộ phận Tăng trưởng của dự án, tôi ngày càng cảm thấy rằng đội ngũ này có những khía cạnh bị đánh giá thấp nghiêm trọng—chẳng hạn như tại sao một số DEX xếp hạng cao hơn chúng tôi trên DefiLlama lại có chênh lệch giá hợp đồng vĩnh cửu BTC thực tế lớn hơn StandX20-30 USD (có khối lượng giao dịch tốt và trải nghiệm giao dịch tốt là hai việc khác nhau), và logic thiết kế đằng sau mỗi đề xuất sản phẩm từ SIP-1 đến SIP-3. Một sản phẩm tốt mà không ai biết đến có lẽ là điều phổ biến và đáng tiếc nhất trong lĩnh vực này. Bài viết tiếp theo sẽ cố gắng lấp đầy khoảng trống thông tin này.

Nếu bạn thử chiến lược này, đừng ngần ngại chia sẻ ảnh chụp màn hình lợi nhuận của bạn trong phần bình luận.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tôi chịu trách nhiệm về Tăng trưởng tại StandX. Bài viết này chứa dữ liệu thử nghiệm cá nhân và phân tích ngành, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Rủi ro giao thức DeFi bao gồm nhưng không giới hạn ở các lỗ hổng hợp đồng thông minh, rủi ro thanh khoản, biến động funding rate, v.v. DYOR (Tự nghiên cứu).

Nguồn dữ liệu: Dữ liệu thử nghiệm nền tảng StandX (từ ngày 7-15 tháng 5 năm 2026). Tất cả dữ liệu APY đều nhạy cảm với thời gian; vui lòng tham khảo dữ liệu thời gian thực để có độ chính xác.